中天科技大股东三度增持保增发
中天科技大股东三度增持保增发再融资洪峰下需警惕“破发”大潮-本报
李春莲
5月25日，中天科技()发布公告称，控股股东中天科技集团于5月23日，24日通过交易系统增持公司股份452.92万股，约占公司已发行总股份的1.41%。本轮增持后，中天科技集团持有中天科技股权由27.40%上升至28.81%。这是中天科技一个月内第三次宣布大股东增持。此外，中天科技集团已于4月25日和26日增持324.56万，约占公司总股份的1.01%；于5月12日期间增持170.5万股，约占公司已发行总股份的0.53%。而今年以来，上市公司增发融资颇为热情。尽管很多公司大股东或者高管不断增持公司股票为融资护航，但市场以及投资者似乎并不买账，越来越多的公司遭遇了“破发”的尴尬。大股东三度增持保增发3月份，中天科技公开增发方案获批，公司拟公开增发不超过8,000万股，募集资金净额人民币168,000万元，募集资金全部投入“光纤预制棒制造项目”和“装备电缆项目”两个项目。但是，公司增发预案获得通过后，并没有得到市场的青睐。中天科技2011年一季报显示，公司一季度营收9.10
亿元，同比增长11.2%，归属上市公司净利润7311
万元，同比下降19.8%，业绩低于市场预期。英大证券分析师费瑶瑶认为，从公司公开增发的项目看，为顺利筹集16.8亿元，增发价格不能低于21元；但是受光纤价格下滑影响，一季度毛利率较去年同期大幅下滑5个百分点，净利润同比下滑11.23%，公司股价大幅下挫。除去一季报的影响之外，近期大盘整体走势低迷，中天科技的股价不断震荡下行，从30元附近一度跌至昨日的收盘价23.34元。根据增发预案，中天科技要顺利完成增发计划，每股发行价格最低在21元左右。控股股东连续增持实则是确保增发成功。恒泰证券研发中心认为，中天科技短期面临生产压力。由于日本地震的持续影响，公司重要生产原材料光纤预制棒面临缺货危机，业绩上存在短期压力，待到二季度末尾，日本方面恢复生产后，方可缓解预制棒工艺不足的压力。基于公司的基本面，费瑶瑶给予中天科技的投资建议为短期减持。有业内人士指出，尽管股价不断下跌，但是为了维持股价的稳定，能够顺利完成增发，或正是中天科技大股东近期频频出手增持的原因。而像中天科技一样，增持公司股票的并不在少数。据不完全统计，除了中天科技，近期已有风华高科
()、上海医药()、大唐发电()、博威合金()、青岛海尔()、中远航运()等12家公司的重要股东(大股东或高管)增持了公司股票。有业内人士认为，对于投资者来讲，一定要看清楚大股东增持的动机，有很多是为再融资护航，并不一定是因为看好公司的前景。再融资洪峰下需警惕“破发”大潮根据Wind数据统计，今年以来公布非公开发行价格的150家上市公司中，已有40余家上市公司的股价(5月26日收盘价)跌破了最低定向增发价格或非公开发行价格，占比接近三成，还有一部分公司的股价逼近增发价。其中，顺科技的()增发价是32.93元，而最新收盘价为23.83元，折价高达27.6%。此外，中卫国脉()、西飞国际()、启明星辰()山东*金()、上海汽车()、长城电脑()、巨力索具()、超声电子()等在内的上市公司股价也纷纷跌破非公开发行价格了。目前，尽管市场低迷，持续走弱，但这似乎并不妨碍上市公司的融资热情。根据Wind数据统计，今年以来已经有160家公司发布了增发预案，预计募集资金4091亿元，是去年同期836亿元的近5倍，看来弱市上市公司再融资热情不减。但是由于不断增加的融资需求也对市场资金面产生了负面影响，股价跌破增发价格的现象也接连出现。有分析师告诉《证券》，今年以来，出现了一个再融资洪峰，随着融资的公司越来越多，可能会有更多的上市公司加入到“破发”大潮中。此外，利用资本市场融资扩大产能、促进上市公司的可持续发展本无可厚非，但如果只是一味融资，把资本市场当成“提款机”，最终还是会受到投资者的抛弃。此外，如果市场继续低迷下去，上市公司只能通过修改增发价格来完成融资，价格过高不利于过会，投资者也不会买账。
